Shareholder Rights Projectについての議論

Harvard大学のShareholder Rights Projectは,期差選任の上場会社を減少させるという成果を短期間で挙げたため,注目される存在だと思います。同プロジェクトの活動の合法性について疑義を表する論文が,スタンフォード大学の教授および現役の連邦証券取引委員会の委員から呈されました。

かねてから同プロジェクトに敵対的だったWachtell Lipton Rosen & KatzのLipton弁護士は,同論文に賛意を表しています。

同プロジェクトは,Harvard大学のBebchuk教授の授業の一環として開講されているもので,同教授からの反論が待たれていたところ,思わぬところから合法性を支持する意見が出されました。

議論はまだ続きそうです。

〔2014年12月22日追記〕

Grundfest教授によるMacey教授への反論です。

Macey教授の再反論です。

〔2014年12月28日追記〕米国証券取引委員会の元委員長であるHarvey Pitt氏によるポストです。

Commissioner Gallagher and Professors Grundfest and Macey have performed a valuable public service—they have initiated a dialogue about an important issue, and cast a spotlight on it that commands our attention. It would be a shame if that dialogue were diverted by side issues—whether Harvard violated the law, if it did how many times it violated the law, or whether arguments have been abandoned, positions conceded, or how many angels can stand on the head of a pin.

〔2015年1月6日追記〕

〔2015年1月7日追記〕

〔2015年1月8日追記〕

〔2015年1月16日追記〕

17の大学の34名の研究者がGrundfest教授及びGallagher委員に対して,SRPに対する論文を取り下げるべきであるとの声明を公表しています。34名の研究者は,次の通りです。

  • Jennifer H. Arlen, Jeffrey N. Gordon, Michal Barzuza, Robert J. Jackson Jr., Jeffrey D. Bauman, Marcel Kahan, Laura Nyantung Beny, Vikramaditya S. Khanna, Lisa Bernstein, Michael Klausner, Stephen Choi, Reinier H. Kraakman, Robert C. Clark, Kimberly D. Krawiec, John C. Coates IV, Donald Langevoort, John C. Coffee Jr., Katherine Litvak, James D. Cox, Jonathan R. Macey, Lawrence A. Cunningham, James Park, Deborah A. DeMott, J. Mark Ramseyer, Allen Ferrell, Mark J. Roe, Tamar Frankel, James C. Spindler, Jesse M. Fried, Randall S. Thomas, Mira Ganor, Frederick Tung, Ronald J. Gilson, Charles K. Whitehead

Harvard大学の教授やBebchuk教授の教えを受けた教授だけでなく,著名な証券法の研究者が揃っていると思います。残るのは,Seligman教授,Hillman教授,Pritchard教授,Sale教授あたりでしょうか。

〔2015年1月20日追記〕 Harvey Pitt元委員長及びRichard W. Painter教授によるTamar Franke教授への反論です。

〔2015年1月21日〕Tamar Frankel教授による再反論です。

〔2015年5月19日更新〕

Macey教授が本件に関して、SSRNに論文をアップロードしています。

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