ファーマ「価格変化がランダムであることと市場効率性が等価だと皆が思っていた時期も昔はありました」

himaginary氏曰く

市場の効率性の概念がはっきりしてくるに連れ、以前に私が開発した取引ルールがサンプル外では機能しなかった理由は、価格変化がランダムだから、ということに気付いた。当時の人々は、そうした価格変化のランダム性が効率的市場の意味するところだと考えていた。今の我々はそうではないことを知っている。市場の効率性が意味するのは、現時点で利用可能な情報では均衡期待リターンからの逸脱は予測できない、ということである。しかし、均衡期待リターンは時間を追って予測可能な形で変化し得る。その場合、価格変化が完全にランダムになるとは限らない。

himaginary氏の最近の更新は,市場の効率性に関するものが散見されて,それがどれもとても興味深いです。

via himaginaryの日記

2013年のノーベル経済学賞

Nobel Economics 2013

2013年のノーベル経済学賞の受賞者が, Eugene F. Fama教授,Lars Peter Hansen教授およびRobert J. Shiller教授の3名と決定しました

Fama教授が受賞できた点も不安があったので嬉しいですが,著書を読んで大きな影響を受けたShiller教授の受賞が特に嬉しいです。

  • Robert J. Shiller shares 2013 Nobel Prize in Economic Sciences

  • Fama and Hansen Discuss Winning Nobel Memorial Prize in Economics

  • Lars Peter Hansen on Winning Nobel Memorial Prize in Economics